中简科技：
中简科技，前身为成立于2008年4月的中简科技发展有限公司，专业从事高性能碳纤维及相关产品研发、生产、销售和技术服务，具备高强型ZT7系列（高于T700级）、ZT8系列（T800 级）、ZT9系列（T1000/T1100级）和高模型ZM40J（M40J级）石墨纤维工程产业化能力，具有完全自主知识产权的国产高性能碳纤维及相关产品研发、并已成为国内航空航天领域 ZT7 系列碳纤维产品的唯一批量稳定供应商。
研发情况：
2009年初，完成高性能碳纤维生产工艺与生产主要设备图纸设计。
2010年8月，建成一条150吨/年（12K）或50吨/年（3K）高性能碳纤维生产线。
2011年2月，制备出符合航空航天指标要求的T700级碳纤维产品，标志公司生产工艺已全线打通。
2012年，ZT8系列（T800级）研制成功，并于6月实现ZT8系列碳纤维稳定生产。
2013年4月，率先研制成功国内种高模型 ZM40J（M40J 级）石墨纤维。
2015年8月，研制成功ZT9系列（T1000/T1100级别）高强中模型碳纤维。
2017年，进行T1100碳纤维技术开发。
2018年5月，M55J高强高模碳纤维通过科技部组织的课题验收。
公司ZT7系列碳纤维所用的技术均为自主研发，具有完全自主知识产权，并且已经规模化生产，全面应用于航空航天领域，已成为航空航天用户的批量稳定供货商；公司ZT7系列产品生产工艺实现自主开发，生产设备98%为自主设计，关键设备全部实现国产化；生产所用关键原辅料均为国内配套或自制；核心控制系统采用国产化DCS自动系统。
公司技术团队完全掌握了设计、工艺、控制综合等碳纤维制造核心技术，践行了对航空航天领域关键材料必须自主保障的要求，目前已经成为国内高性能碳纤维产业化领域的者。
核心人员：
实际控制人杨永岗为公司董事长，温月芳为公司董事、总经理、总工程师，二人均为国内碳纤维行业领军人物，杨永岗曾为科技部863主题专家组成员，亦是公司主要研发人员。杨永岗师从煤化所贺福教授，贺福教授毕生致力于碳纤维的研究工作，是我国碳纤维领域的奠基者之一，曾荣获科学大会奖及科学进步二等奖，主编了早期我国碳纤维领域的三本奠基式的教科书（《碳纤维及其复合材料》科学出版社，1995；《碳纤维的性质，制造及其应用》科学出版社，1984；《碳纤维及其应用技术》化学工业出版社，2004），为我国碳纤维事业的发展做出了杰出贡献。
公司目前已形成了一支人员长期稳定、研发理念先进且具备工程化实施能力的研发团队，先后获得科技部“航空高性能碳纤维创新团队”和“江苏省双创团队”称号，为未来研发更高级别碳纤维打下深厚的技术和工程产业化基础。
客户情况：
公司客户主要为国内大型航空航天集团，产品应用于航空航天型号产品，较小部分销售给其他军工企业集团、民营复合材料公司及国内高校科研院所，客户集中度高。
2016-2019年向前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比例分别为99.99%、99.96%、99.99%、98.85%，其中向大客户销售金额占营业收入的比重分别为68.71%、82.20%、96.26%、76.06%，向第二大客户销售金额占营业收入的比重为28.14%、17.39%、5.27%、11.05%。
2020年5月13日公告，与客户A签订《产品订货合同》及对应的《订购合同监管协议》，合同标的为碳纤维、碳纤维织物；合同金额2.65亿元，占公司2019营收的112.88%，履行期限为自签订日起12个月。
据2019年报，公司与主要客户签订金额为3.44亿元的《产品订货合同》，年内公司实际履行订2.24 亿元，占订单总量的65.15%，其余1.2亿元订单正在履行。2019未完成订单与此次新签订单合计3.85亿元，对应税后金额3.41 亿元，占2019年营业收入的146%。
财务业绩：
2015至2019年，营业收入从1.36亿增加至2.34亿，年均复合增速11.47%；归母净利润从 0.47亿增长至1.37亿，年均复合增速23.89%。毛利率和净利率较高，2017年以来保持在70%以上，2019年突破80%；净利率2017年以来保持在50%以上，2018、2019年稳定在55%以上。
公司毛利率近年来持续提升的原因主要有以下三点：（1）产品销量随军品订单持续增长稳定增加，摊薄产品成本；（2）上游主要原材料丙烯腈的采购单价于2014-2019年整体呈现下降趋势（2017年有所上升）；（3）公司前期通过持续的自主研发和技术创新，研发成果转化利润效果明显，具有较高的技术溢价。
2019年向国内航空航天领域客户供货稳定，实现营业收入2.34亿元，同比增长10.28%；实现归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长13.36%；毛利率为82.35%，较上年增长2.74个百分点。受益于公司碳纤维产品产销量提升及单位成本下降，公司收入及利润端业绩均实现了较大幅度的增长。
行业趋势：
碳纤维（CarbonFiber，简称 CF）是由碳元素组成的含碳量在90%以上的高强度高模量纤维，其外形呈纤维状、柔软、可加工成各种织物，由于其石墨微晶结构沿纤维轴择优取向，因此沿纤维轴方向有很高的强度和模量，是制造航天航空等高技术器材的优良材料。
碳纤维力学性能十分优秀，其轴向强度和模量高，密度低、比性能高，无蠕变。与传统材料钢相比，其密度不到钢的1/4，强度是钢的5-7倍，拉伸模量也仅略低于钢，而高于其他合金材料。
除了优秀的力学性能外，碳纤维的化学性能同样优良，碳纤维非氧化环境下耐超高温，耐疲劳性好，比热及导电性介于非金属和金属之间，热膨胀系数小且具有各向异性，耐腐蚀性好，X射线透过性好，电磁屏蔽性好。碳纤维的耐酸性较好，对酸呈惰性，能耐浓盐酸、磷酸、硫酸等腐蚀，此外还耐油、抗辐射、抗放射，具有吸收有毒气体和使中子减速等特性。
根据赛奥碳纤维测算，2018碳纤维需求总量约为9.26万吨，同比增长约10%；碳纤维的市场规模为25.71 亿美元，同比增长9.7%。
应用领域需求中，航空航天领域是所有下游应用中市场规模大的领域，其2018年市场规模为12.6亿美元，同比增长9.4%，占总市场比例为49%。
2018年碳纤维的总需求为3.1万吨，对比2017 年的2.3万吨，同比增长了32%。国内碳纤维市场规模约为7.11亿美元，同比增长25.1%。预计到2020年，碳纤维需求量可达3.9万吨。
供给端：主要为美日公司垄断
2018年，碳纤维理论产能为15.48万吨，较2017年同比增长11.4%。碳纤维供应商基本为美日企业垄断，其中日本东丽为行业龙头，东丽及其子公司卓尔泰克无论是产能还是产品质量都处于行业地位；另外，美国赫氏作为美国军用碳纤维的主要供应商，其产品质量也处于行业地位。德国的SGL公司依靠德国强大的工业体系也在碳纤维市场占有一席之地。
方面，2018年国内碳纤维的总需求为3.1万吨，其中碳纤维进口量为2.2万吨，占总需求的71%，国产纤维供应量为0.9万吨，占总需求的29%。国内碳纤维产品主要仍以进口为主，国产化率水平较低。高端碳纤维的生产主要被美日两国所垄断。
国产碳纤维厂商主要有中简科技、江苏恒神及中复神鹰等。另外，我国部分碳纤维企业已实现 T700 级、T800 级高性能碳纤维技术，可大批量生产高性能碳纤维产品。
中简科技2019年产能100吨（3K），实际产量90.61吨，产能利用率90.61%，实际销量79.86 吨，产销率88.14%，高于国内平均水平，销量/运行产能比值79.86%，远超国内平均水平，达到国际先进水平。
由于T1000 级和 T1100级碳纤维各项技术参数全面超越T700级和T800级碳纤维，具有较高技术难度，范围内实现 T1000 级和 T1100 级碳纤维工业化生产和市场销售的企业主要有日本东丽和美国赫氏，国内各领域对 T1000 级和 T1100级碳纤维市场需求尚未进入大批量应用阶段。
此次千吨线建成后，中简科技新增ZT7级碳纤维生产能力 1000 吨/年（12K），进一步提升公司高性能碳纤维产品的产能和工艺水平，同时也有望为公司未来工业化生产 ZT8 系列(T800 级)和 ZT9 系列（T1000/T1100 级）碳纤维打下产能基础。
综合来看，航空碳纤维复合材料是未来5-10年板块增长快的细分领域之一。我国先进军机列装需求旺盛，碳纤维复合材料新型军机渗透率显著提升。预计我国军机碳纤维复合材料仍处于高速成长的初期，市场需求及规模效应带来的盈利能力提升均有较大提升空间。
作者：秦亮