航空复材前景
市场普遍认为航空航天领域需求用量不高且放量不明确，但是随着商飞C919的商业化运营以及CR929的研发，我们认为有望带动航空航天级碳纤维复材的需求。因为航空航天级碳纤维高销售单价（约39万币/吨），该细分领域规模将达到35亿元币。
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目前，商飞C919号商用客机正在申请国际适航证。伴随着其年底投产交付的临近，航空航天级碳纤维复材放量逐渐明确。商飞与俄罗斯合作开发的CR929型号客机也将正式冻结设计，开始制造架样机。未来航空航天级碳纤维材料将成为撑起碳纤维复材需求量的第三极。
近日，入选商飞CR929前机身工作包唯一供应商的中航复材（率属于中航高科）近日发布年报，2021年实现营收（35.53亿元，+33.08%），净利润（6.85亿元，+37.60%，占上市公司归母净利润116%），是中航高科主要业绩来源。从这我们也可看出航空复材市场的巨大及未来发展的潜能。中航复材表示，随着军机放量、民机和商发等领域不断拓展叠加装备碳纤维复材渗透率的提升，预计未来5年公司业绩仍会有长足稳定增长。
举例来看碳纤维复材在不断更新换代的装备上的渗透率：1）军用：以固定翼飞机为例，1969年美国F14A战机碳纤维复材用量仅1%，四代机F35用量高达36%；2）民用：目前先进民机复材用量正在向50%水平发展，空客A380上复材用量达23%；波音787复材用量可达50%；未来国产大飞机C919和CR929复材用量可达20%和50%。这也预示着高端碳纤维大有发展前景，未来可能会呈现供不应求的局面。
此外，得益于经济，尤其是亚太地区经济的稳定增长，国际民航市场将在未来二十年迎来发展机遇期。根据商飞公司发布的《商飞市场预测年报（2021-2040）》：预计2023年航空市场将恢复至疫情前状态，未来20年旅客周转量（RPKs）将以每年3.9%的速度增长，在2040年达到19.1万亿客公里；基于经济到2040年保持年均约2.6%的增长速度，预计未来20年将有超过41429架新机交付，价值约6.1万亿美元（以2020年目录价格为基准），用于替代和支持机队的发展。到2040年，预计科机机队规模将达到45397架；基于GDP年增长速度计算，未来二十年航空市场将接收50座级以上客机9084架，价值约1.4万亿美元（以2020年目录价格为基准），到2040年，的机队规模将达到9957架，占客机机队比例22%，成为大的单一航空市场。国际民航业的发展将带动民航飞机制造业的增长和转型，进而为上游新型先进复合材料产业带来增长机会。
而复合材料企业集中分布在美国、日韩和欧洲。碳纤维预浸料、芳纶纸蜂窝、碳纤维构件及碳纤维构件维修业务领域，美国企业均拥有较强的实力；日本企业在碳纤维预浸料和芳纶领域实力较强；韩国企业在芳纶领域拥有一定的实力；欧洲企业在碳纤维构件和碳纤维构件维修领域实力较强。
由于近两年新冠疫情影响，2021年碳纤维预浸料市场出现下滑，对航空领域和汽车工业影响大；海外对碳纤维及其复合材料的禁运也对国内产业链的发展产生了不利影响。因此，加快碳纤维复合材料国产化显得尤为重要，进程也将进一步加速。2021年3月，《共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》发布，里面就提出要加强碳纤维等高性能纤维及其复合材料的研发应用。这也说明，良好的政策环境将会为我国未来碳纤维行业的技术进步保驾护航。
国内高端碳纤维将呈现供不应求
碳纤维行业有效产能高度集中，目前国内主要来及吉林碳谷、中复神鹰、光威复材、中简科技等。政策的利好，以及航空复材的应用前景，国内市场的潜能，对国内高端碳纤维发展将是良好的机遇。
3月14日，中简科技签下高达21.69亿元的碳纤维、碳纤维织物大订单，应用指向航空航天高端领域。去年12月，另一家碳纤维龙头企业——光威复材接连斩获两个大订单，订单合计32亿元。但光威产品主要向维斯塔斯供应风电碳梁，在民航领域碳纤维材料布局上稍显不足。目前中复神鹰西宁1万吨高性能碳纤维项目即将联动试车以及西宁1.4万吨高性能碳纤维新建项目已经气动，预计中复神鹰将在未来的商飞供应链体系中获得较大市场份额。
市场放量是好事，预计未来碳纤维需求市场增速保持在17%左右。但希望国内企业在不断拓展市场份额的同时，碳纤维技术也需要不断突破，这样才会将需求领域进一步拓展。